El Banco Central de la República Argentina (BCRA) difundió su nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado entre el 26 y el 28 de noviembre con la participación de 46 consultoras, centros de investigación y entidades financieras. El informe reveló que la inflación de noviembre se ubicó en torno al 2,3%, impulsada principalmente por el aumento en los precios de los alimentos, con la carne liderando la suba con un 5,8%.
El relevamiento mostró un deterioro en las proyecciones inflacionarias respecto de octubre: el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ajustó al alza en 0,4 puntos porcentuales, y las expectativas para los próximos meses anticipan incrementos en cuatro de los cinco períodos analizados. En consecuencia, el acumulado de 2025 se estima en 30,4%, lo que representa 0,8 puntos más que la previsión anterior. Para 2026, en cambio, la proyección se mantiene más baja, con un 19,6%.
Como contracara positiva, el consenso del mercado mejoró sus expectativas sobre la actividad económica. El PBI del último trimestre de 2025 se proyecta con un crecimiento del 0,5%, revirtiendo la caída del 0,5% prevista en octubre. A nivel anual, el PBI 2025 alcanzaría un 4,4%, frente al 3,9% estimado previamente.
La revisión al alza en las proyecciones se explica por los ajustes metodológicos realizados por el INDEC en el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que corrigió siete de los ocho datos previos a septiembre. Estos cambios permitieron evitar la “recesión técnica” que anticipaba el sector privado y reflejaron un mejor desempeño en áreas como la intermediación financiera, donde las tasas activas tuvieron un impacto relevante.