Economía: Industriales advierten que la actualización de bandas no alcanzará sin política productiva
20/12/2025
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El Banco Central ajustará mensualmente las bandas de flotación desde enero de 2026 y lanzará un programa de acumulación de reservas. Economistas reconocen una mejora frente al esquema vigente, pero alertan sobre la falta de medidas para recomponer la competitividad industrial.
La decisión del Banco Central de la República Argentina (BCRA) de actualizar las bandas cambiarias a partir de enero de 2026 fue recibida con cautela por el sector industrial. El nuevo esquema prevé que las bandas de flotación se ajusten mensualmente en función del último dato de inflación informado por el INDEC, con un rezago de dos meses. En paralelo, el Central iniciará un programa de acumulación de reservas alineado con la evolución de la demanda de dinero y la liquidez del mercado de cambios.
El escenario base del BCRA proyecta elevar la base monetaria del 4,2% al 4,8% del PBI hacia diciembre de 2026, con compras de hasta u$s10.000 millones. Si la demanda de dinero creciera un punto adicional, las compras podrían escalar hasta u$s17.000 millones, siempre sujetas a la oferta de divisas.
Una mejora con limitaciones
Para el economista Federico Poli, director de la consultora Sistémica, el esquema puede leerse como una mejora respecto del régimen vigente, ya que “en el mejor de los casos podrá evitar, con rezagos temporales, que la moneda local siga apreciándose”. Sin embargo, advirtió que se trata de una oportunidad perdida para avanzar hacia un esquema de flotación plena que permita corregir la apreciación acumulada del tipo de cambio.
Poli remarcó que el valor del dólar debería ser determinado por el mercado y no por decisiones administrativas, y subrayó que la estabilidad de precios es condición necesaria para el crecimiento. Aun así, señaló que la producción enfrenta un cuadro “complejo”, con medidas oficiales que perjudicaron a la industria frente a la competencia externa.
Problemas estructurales
Entre las políticas que afectaron al sector, Poli mencionó el relajamiento de normas de seguridad y sanitarias en importaciones, la eliminación de precios de referencia y la quita del Impuesto PAIS, que redujo el tipo de cambio real de importación. También criticó el mantenimiento de retenciones y la falta de devolución de impuestos como el IVA y los reintegros, que deterioran la competitividad externa.
“El capital no es plastilina y las habilidades de los trabajadores no son universales”, sostuvo, al advertir que la ausencia de políticas públicas “acelera cierres, destruye capacidades productivas y genera desempleo”.
Datos preocupantes
El diagnóstico se refleja en las cifras: desde agosto de 2023, la actividad económica creció apenas 1,1%, impulsada por los sectores extractivos (+9%), mientras que la industria cayó 7,7% y la construcción 23%. El empleo industrial pyme acumula diez trimestres consecutivos de caída, con una baja del 11%, comparable a la crisis de 2008-2009.
Propuestas
Poli planteó la necesidad de abrir un diálogo con las cadenas de valor para identificar problemáticas específicas y diseñar políticas activas de competitividad. También destacó la importancia de una estrategia de reconversión productiva en sectores como el automotriz, textil, azucarero y biocombustibles, mediante alianzas público-privadas que aprovechen activos existentes y mitiguen impactos negativos.
En un contexto global donde países como China refuerzan su estructura productiva y Estados Unidos reconoce como un error haber debilitado su industria en los años noventa, el economista consideró un “contrasentido histórico” que Argentina debilite su base industrial.
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